Carta Mensal Trend Picks Maio 2025 - Cenário Econômico

Maio 2025 - Cenário Econômico

Em maio, o presidente americano Donald Trump continuou a pautar as discussões econômicas com suas políticas tarifárias. Durante o mês, anunciou um acordo com o Reino Unido e reduziu significativamente as tarifas aplicadas à China, enquanto as negociações prosseguem pelos próximos noventa dias. No entanto, no final do mês, as relações com a China se deterioraram, e uma comunicação direta entre os presidentes das duas maiores economias do mundo é aguardada.

No campo fiscal, a lei orçamentária discutida no Congresso dos Estados Unidos propõe a continuidade de um déficit elevado, com caráter expansionista no curto prazo. Esse ambiente de flexibilização tarifária, aliado aos bons resultados das empresas, especialmente as de tecnologia, impulsionou o desempenho positivo dos ativos de risco.

Nos Estados Unidos, os dados de consumo seguem saudáveis, indicando crescimento moderado para 2025. Porém, há sinais de fraqueza no setor manufatureiro, impactado pela política tarifária, evidenciado pela deterioração nos novos pedidos de exportação segundo o ISM. A inflação medida pelo Core PCE permanece acima da meta, mas com leituras benignas recentes. O Fed manteve a taxa de juros inalterada e reforçou a postura de não agir preventivamente, focando nos riscos para a dinâmica inflacionária.

Na Zona do Euro, o PMI manufatureiro superou expectativas, enquanto o setor de serviços perdeu dinamismo. A inflação registrou surpresa baixista, reforçando a convergência para a meta da região. A guerra tarifária ainda gera incertezas, com idas e vindas nas ameaças americanas de aumentar tarifas para a Europa. O BCE permanece vigilante, atento aos dados para definir a política monetária futura.

As tensões comerciais entre EUA e China seguiram escalando, apesar de reduções pontuais nas tarifas anunciadas no início do mês. Na China, o governo lançou estímulos monetários, incluindo cortes nas taxas de juros e nos compulsórios, em resposta a dados de atividade abaixo das expectativas.

Diante do cenário global incerto, as políticas econômicas americanas continuarão a provocar rearranjos nas cadeias globais de suprimentos e alianças geopolíticas. Assim, a reação dos bancos centrais e governos será complexa e imprevisível.

Nos Estados Unidos, apenas uma desaceleração significativa no mercado de trabalho ou um forte aperto financeiro permitirá cortes de juros pelo Fed, mesmo com inflação acima da meta. Na Europa, os elevados gastos fiscais, liderados pela Alemanha, limitarão espaço para afrouxamentos monetários adicionais.

No Brasil, o mercado de trabalho mantém forte dinamismo, com alta criação de empregos formais e desemprego reduzido a 6,3%. O PIB do 1º trimestre mostrou recuperação em consumo e investimentos, sinalizando desaceleração gradual da economia. A inflação surpreendeu positivamente, principalmente nos núcleos de serviços e bens industriais, mas ainda segue elevada.

O COPOM elevou a Selic em 0,50%, retirando a assimetria do balanço de riscos e reafirmando a necessidade de taxa restritiva por período prolongado para convergência inflacionária.

Na política fiscal, o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas revelou contenção de R$ 31,4 bilhões. Para cumprir a meta fiscal, o governo aumentou as alíquotas do IOF, medida que enfrentou resistência do setor privado e do Congresso, levando o Ministério da Fazenda a buscar alternativas.

No Brasil, continuamos atentos ao comportamento da inflação, crescimento do emprego e salários, expectativas inflacionárias, discussões fiscais e a velocidade da desaceleração da atividade, além dos efeitos do novo crédito consignado na economia.

Maio 2025 - Cenário Econômico

Desempenho da Carteira

Maio foi um mês positivo para a Trend Picks, que fechou com retorno de +6,02%, superando o Ibovespa, que avançou +1,45%. O CDI acumulou +1,08% no período.

Foram realizados 24 trades no mês: 4 ganhos (gains) e 4 perdas (losses). Mantivemos 22 posições abertas de meses anteriores e abrimos 2 novas posições em maio. Ao final do mês, permanecem 16 posições em aberto para junho.

Apesar do bom desempenho mensal, o resultado reflete um ambiente de mercado volátil e a necessidade de ajustar posições frente às oscilações recentes.

Destaques do Mês:

• Melhor trade: Plano e Plano (PLPL3) com +25,51%, representando +1,40% do PL.

• Pior trade: Lojas Quero Quero (LJQQ3) com -21,38%, pesando -0,88% do PL.

Trades Abertos em Meses Anteriores (22):

D1	Empresa	Ticker	Preço Abertura	%PL	Compra/Venda	% Retorno Total	% Retorno Mês	Status
25/07/24	Sao Martinho	SMTO3	28,53	2,04%	Venda	25,94%	-8,30%	GAIN
23/12/24	Suzano	SUZB3	59,68	9,62%	Venda	9,70%	-7,61%	GAIN
08/01/25	Apple	AAPL34	74,01	8,89%	Venda	22,58%	4,34%	Aberto
16/01/25	Bco Itaú	ITUB4	27,92	11,81%	Compra	34,06%	5,20%	Aberto
22/01/25	Cyrela	CYRE3	18,37	11,26%	Compra	35,93%	0,73%	Aberto
27/01/25	Plano e Plano	PLPL3	9,16	6,83%	Compra	60,04%	25,51%	Aberto
29/01/25	Engie	EGIE3	36,76	14,52%	Compra	11,70%	-1,23%	Aberto
18/03/25	Raia Droga	RADL3	19,97	7,97%	Compra	-15,87%	-15,32%	LOSS
19/03/25	Marfrig	MRFG3	15,85	7,50%	Compra	60,32%	18,30%	Aberto
21/03/25	Blau	BLAU3	13,38	5,86%	Compra	3,44%	7,20%	GAIN
26/03/25	Tesla	TSLA34	51,46	3,95%	Compra	20,87%	23,90%	Aberto
28/03/25	BRF	BRFS3	20,17	8,92%	Compra	1,49%	-9,82%	GAIN
03/04/25	Camil	CAML3	4,00	8,72%	Compra	18,75%	8,94%	Aberto
03/04/25	Wiz Co	WIZC3	6,00	9,28%	Venda	-4,17%	-4,69%	LOSS
10/04/25	Meta	M1TA34	120,00	4,01%	Compra	9,96%	14,94%	Aberto
10/04/25	NVidia	NVDC34	13,51	3,53%	Compra	18,36%	22,53%	Aberto
15/04/25	Lojas Quero Q	LJQQ3	2,51	4,10%	Venda	-33,47%	-21,38%	LOSS
25/04/25	Weg	WEGE3	48,88	9,36%	Compra	-10,02%	-1,48%	LOSS
25/04/25	Nu Bank	ROXO34	6,58	6,58%	Compra	3,26%	-1,73%	Aberto
25/04/25	Coinbase	C2OI34	46,80	4,39%	Compra	20,51%	23,39%	Aberto
28/04/25	Marcopolo	POMO4	6,86	9,16%	Compra	5,69%	2,98%	Aberto
28/04/25	Cripto 20	CRPT11	18,14	6,81%	Compra	18,52%	18,52%	Aberto

Trades Abertos em Maio (2):

D1	Empresa	Ticker	Preço Abertura	%PL	Compra/Venda	% Retorno Total	% Retorno Mês	Status
08/05/25	ETF S&P 500	IVVB11	362,34	12,66%	Compra	4,54%	4,54%	Aberto
22/05/25	Ecorodovias	ECOR3	6,16	4,79%	Venda	-9,58%	-9,58%	Aberto

Legendas

• $A: Valor da ação no momento da abertura do trade.

• %PL: Porcentagem de exposição na carteira.

• C/V: Compra ou Venda.

• %RT: Retorno total do trade.

• %RM: Retorno no mês de janeiro.

• Status: Aberto, GAIN (lucro) ou LOSS (prejuízo).