Carta Mensal Trend Picks Outubro 2025 - Cenário Econômico

Cenário Econômico Outubro 2025.

Cenário Econômico Outubro 2025.

Outubro foi marcado por novos capítulos na disputa comercial entre Estados Unidos e China. O mês começou com o presidente Donald Trump ameaçando elevar tarifas em resposta às restrições chinesas à exportação de terras raras — o que gerou forte aversão a risco globalmente. No entanto, após o encontro entre os líderes na Coreia do Sul, um acordo reduziu as tarifas efetivas sobre produtos chineses em 10 pontos percentuais, em troca da suspensão do controle sobre exportações e do aumento das compras de soja pela China. A trégua acalmou os mercados, mas o tom mais duro do presidente do Fed durante a coletiva pós-reunião acabou reabrindo as curvas de juros e fortalecendo o dólar no final do mês.

Nos Estados Unidos, o cenário econômico permaneceu misto. Mesmo sob os efeitos do shutdown, indicadores alternativos mostraram que o mercado de trabalho segue se ajustando gradualmente, sem sinais de deterioração abrupta. A inflação veio abaixo das expectativas, puxada pela desaceleração dos aluguéis — movimento que levou a revisões baixistas nas projeções de preços. O Federal Reserve reduziu a taxa básica em 25 bps, mas o presidente Jerome Powell destacou a divisão interna do Comitê e sinalizou que um novo corte em dezembro “não é uma conclusão óbvia”, esfriando o otimismo de curto prazo.

Na Europa, o quadro segue estável. A inflação permaneceu próxima da meta do Banco Central Europeu, enquanto a atividade e o mercado de trabalho mostraram resiliência. O BCE indicou que pretende manter as taxas inalteradas, demonstrando conforto com a projeção de inflação de 1,8% para 2027 — abaixo da meta oficial, mas dentro de uma faixa considerada segura.

Na Ásia, a China seguiu exibindo uma recuperação desigual. A produção manufatureira manteve-se firme, mas o setor imobiliário e os investimentos em infraestrutura continuaram enfraquecendo. No Quarto Plenum do Partido Comunista, foi aprovado o 15º Plano Quinquenal, que prioriza a autossuficiência tecnológica, a inovação em IA e semicondutores, e o fortalecimento do consumo doméstico por meio da ampliação da rede de proteção social. No Japão, a eleição de Sanae Takaichi como primeira-ministra trouxe incerteza política inicial, mas a formação de coalizão garantiu a estabilidade necessária.

No Brasil, o ambiente político seguiu dominado pela recuperação da popularidade do presidente Lula, impulsionada pela inflação baixa, ampliação de programas sociais e medidas tributárias de caráter redistributivo. A isenção de IR até R$ 5 mil foi aprovada sem alterações, enquanto novas discussões sobre transporte público gratuito ganharam força. No campo diplomático, o encontro entre Lula e Trump foi considerado positivo, abrindo espaço para acordos bilaterais e reduzindo ruídos comerciais.

Na economia doméstica, o mercado de trabalho começou a mostrar sinais de acomodação, ainda em níveis robustos. A inflação surpreendeu para baixo, com melhora significativa na composição, especialmente em serviços. O Relatório Focus reforçou essa percepção, mostrando recuo das expectativas de inflação em todos os horizontes.

O cenário de outubro reforçou a leitura de um ambiente global em transição: crescimento mais moderado, inflação sob controle e bancos centrais reavaliando a velocidade do afrouxamento monetário. No Brasil, o ciclo político e as perspectivas fiscais seguem no radar, mas a combinação de inflação benigna e atividade estável sustenta o otimismo cauteloso do mercado.

Desempenho da Carteira

Outubro manteve a volatilidade elevada dos meses anteriores, com o mercado refletindo movimentos intensos de realocação de capital. Resgates em fundos multimercado, com parte desses recursos migrando para renda fixa, ao mesmo tempo em que o fluxo estrangeiro direcionado a emergentes trouxe compra de bolsa. Esse ambiente híbrido e instável penalizou fortemente o setup da Trend Picks, que é desenhado para capturar movimentos de tendência mais estruturados e sofre em fases de inversões e ruído direcional.

A carteira encerrou o mês com -1,26%, acumulando +3,01% em 2025 e +167,38% desde o início (junho/2023). O Ibovespa subiu +2,26% no mês, acumulando +24,32% no ano, enquanto o CDI  subiu +1,28% no mês, acumulando +11,78% no ano.

Atividade da Carteira

• 31 trades realizados no mês

  • 18 posições carregadas de meses anteriores

  • 13 novas posições abertas em outubro

• 15 trades fechados no mês:

  • 3 com ganho

  • 12 com perda

• 16 posições abertas para novembro:

  • 12 compradas

  • 4 vendidas

Destaques do Mês

• Melhor trade: Usiminas (USIM5), com +34,04%, representando +3,29% do PL.

• Pior trade: Pro Farma (PFRM3), com -15,04%, impactando -2,33% do PL.

Trades Abertos em Meses Anteriores (18)

Data	Empresa	Ticker	%PL	C/V	%RT	%RM	Status
28/04/25	Cripto 20	CRPT11	9,46%	Compra	24,04%	-4,34%	GAIN
11/07/25	Intelbras	INTB3	8,04%	Venda	15,53%	-2,97%	GAIN
21/07/25	Lojas Renner	LREN3	8,49%	Venda	15,73%	1,92%	ABERTO
04/08/25	Usiminas	USIM5	9,65%	Compra	27,99%	34,04%	ABERTO
07/08/25	Advanced	A1MD34	7,06%	Venda	-25,32%	-32,12%	LOSS
08/08/25	Microsoft	MSFT34	11,78%	Venda	-2,44%	-5,30%	LOSS
18/08/25	Banco do Brasil	BBAS3	8,67%	Compra	-1,36%	-8,15%	LOSS
21/08/25	Pro Farma	PFRM3	15,46%	Compra	-12,61%	-15,04%	LOSS
28/08/25	CBA	CBAV3	5,49%	Compra	51,75%	45,79%	ABERTO
12/09/25	Ambev	ABEV3	17,41%	Compra	-1,93%	0,83%	LOSS
12/09/25	Trisul	TRIS3	9,88%	Compra	9,30%	4,09%	ABERTO
12/09/25	Nvidia	NVDC34	19,21%	Venda	-2,75%	1,11%	LOSS
15/09/25	Paranapanema	PMAM3	6,74%	Compra	-16,20%	-11,19%	LOSS
16/09/25	Yduqs Part.	YDUQ3	10,39%	Compra	-12,69%	-5,19%	LOSS
17/09/25	Hapvida	HAPV3	8,38%	Venda	17,99%	12,75%	ABERTO
17/09/25	São Carlos	SCAR3	10,27%	Venda	-2,25%	0,95%	ABERTO
25/09/25	Marcopolo	POMO4	9,83%	Venda	13,77%	11,45%	ABERTO
30/09/25	MRV Eng	MRVE3	8,50%	Venda	3,67%	4,83%	GAIN

Trades Abertos em Outubro (13)

Data	Empresa	Ticker	%PL	C/V	%RT	%RM	Status
03/10/25	Strategy	M2ST34	9,26%	Compra	-11,32%	-11,32%	LOSS
06/10/25	Oncoclínicas	ONCO3	3,88%	Compra	-32,39%	-32,39%	LOSS
08/10/25	Camil	CAML3	9,76%	Venda	-14,82%	-14,82%	LOSS
10/10/25	Netflix	NFLX34	11,14%	Compra	-8,79%	-8,79%	LOSS
20/10/25	Méliuz	CASH3	7,40%	Compra	-2,83%	-2,83%	ABERTO
20/10/25	Randon	RAPT4	7,46%	Compra	3,07%	3,07%	ABERTO
21/10/25	C&A Modas	CEAB3	8,13%	Compra	-4,69%	-4,69%	ABERTO
22/10/25	Valid Soluções	VLID3	11,77%	Compra	3,84%	3,84%	ABERTO
23/10/25	Yduqs Part.	YDUQ3	7,25%	Compra	8,06%	8,06%	ABERTO
23/10/25	Azzas SA	AZZA3	7,82%	Compra	2,98%	2,98%	ABERTO
27/10/25	PetroRio	PRIO3	12,54%	Compra	-3,28%	-3,28%	ABERTO
27/10/25	Metal Leve	LEVE3	20,95%	Compra	5,18%	5,18%	ABERTO
30/10/25	MBRF Global	MBRF3	6,88%	Compra	4,50%	4,50%	ABERTO

Legenda

• %PL: porcentagem de exposição na carteira

• C/V: Compra ou Venda

• %RT: Retorno total do trade

• %RM: Retorno no mês

• Status: Aberto, Gain (lucro) ou Loss (prejuízo)